Oro: el apetito de China y la crisis bancaria regional en EEUU llevan al metal al borde de su máximo histórico

El oro se está acercando a un máximo histórico, debido a que el resurgimiento de la demanda de China y los temores sobre la salud de los bancos regionales de Estados Unidos agregaron más combustible al repunte de seis meses que lleva el metal precioso.

Los consumidores en China se apresuraron a comprar más joyas, barras y monedas en los primeros tres meses del año después de que Beijing levantara sus políticas de "cero Covid", según el Consejo Mundial del Oro, un organismo de la industria, mientras que la quiebra de tres bancos regionales estadounidenses -hasta el momento- impulsó a los inversionistas a recurrir al metal amarillo, tradicional reserva de valor en tiempos de incertidumbre.

La última etapa de una crisis bancaria, en la que el banco regional estadounidense PacWest dijo que estaba explorando una posible venta para asegurar su futuro, impulsó la negociación de futuros de oro en la bolsa Comex para igualar su máximo histórico de US$ 2.072 el jueves. El precio al contado del oro estuvo a unos centavos de su máximo histórico de US$ 2.072,49 el mismo día, según Refinitiv. Cayó ligeramente a US$ 2.039 el viernes.

El oro ha experimentado un resurgimiento desde noviembre pasado, respaldado por un récord de 1.087 toneladas de compras por parte de los bancos centrales el año pasado. Las instituciones no occidentales recogieron el metal amarillo para contrarrestar su dependencia del dólar estadounidense después de que Washington convirtió al dólar en un arma en sus sanciones contra Moscú.

La ola de compras de los bancos centrales se ha extendido hasta este año, recogiendo un récord de 228 toneladas de oro en el primer trimestre, a pesar de la disminución de los niveles desenfrenados observados en la segunda mitad del año pasado, según el informe trimestral del Consejo Mundial del Oro.

Lo que viene

John Reade, estratega jefe de mercado del WGC, dijo que si el oro podría subir más dependería de si los inversionistas veían signos de un empeoramiento de la crisis bancaria, la certeza de cuándo la Reserva Federal de EEUU.comenzaría a recortar las tasas y un dólar más débil.

“Hay tira y afloja de diferentes lados, pero lo que aún tenemos que ver desatada es una inversión financiera generalizada en oro”, dijo. “Desde aquí, ciertamente debería llevarlo al máximo histórico. La pregunta es si puede continuar desde aquí y obtener ganancias significativas”.

Sin embargo, los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro sufrieron salidas el año pasado porque las tasas de interés más altas atrajeron a los inversores a los rendimientos de los bonos en comparación con el metal precioso, que es un activo sin rendimiento.

Las salidas de ETF en el primer trimestre se calmaron a unas modestas 29 toneladas, equivalentes a US$ 1.500 millones, y la racha de salidas de 11 meses se revirtió en marzo cuando comenzó la crisis bancaria.

Como resultado de esos factores, la demanda de oro, incluida la actividad extrabursátil, aumentó un 1% hace un año a 1.174 toneladas en el primer trimestre.

Los altos precios del oro han causado cierto impacto en la demanda y han impulsado la actividad de venta, particularmente entre los consumidores sensibles a los precios en India, donde las ventas de joyas cayeron un 17% interanual en los primeros tres meses de 2023.

Volúmenes significativos de los niveles récord de compra de oro del banco central en la segunda mitad del año pasado fueron de compradores misteriosos que no informaron las compras al FMI. Se sospechaba ampliamente que eran entidades chinas, rusas y del Medio Oriente.

Eso continuó en el primer trimestre del año con 110 a 120 toneladas de compras misteriosas, que fue inferior a las 500 a 580 toneladas en los últimos seis meses de 2022.

Aunque el número puede disminuir a medida que los bancos centrales informan sus compras, Reade dijo que la disminución probablemente fue impulsada por el Banco Popular de China que ahora informa sus compras.